城市地下空间研究写论文有哪些方向（建筑工程

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摘要：【论文摘要】我国利率市场化改革的经验表明，经过国债市场发展而推进的利率市场化改革，是比较有效的改革路径之一，根据现代市场经济发展的要求，真正能够成为基准利率的是国

【论文摘要】我国利率市场化改革的经验表明，经过国债市场发展而推进的利率市场化改革，是比较有效的改革路径之一，根据现代市场经济发展的要求，真正能够成为基准利率的是国债市场的利率。 文章提出了完善我国国债市场的建议和措施。

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浅论完善我国国债市场

【论文关键词】国债市场货币政策

【论文摘要】我国利率市场化改革的经验表明，经过国债市场发展而推进的利率市场化改革，是比较有效的改革路径之一，根据现代市场经济发展的要求，真正能够成为基准利率的是国债市场的利率。 文章提出了完善我国国债市场的建议和措施。

一.利率市场化需要完善的国债市场

我国利率市场化改革的经验表明，经过国债市场发展而推进的利率市场化改革，是比较有效的改革路径之一。 近十多年来国债市场化改革对利率市场化改革发挥了重要作用。 国债二级市场形成收益率、引入国债一级市场竞争性招标机制、国债回购利率市场化、国债期货交易试点等改革措施，是我国利率市场化改革的重要内容，加速了改革进程。 近年来，央行开展公开市场业务引导市场利率，各种利率市场化改革措施的，为最后放开商业银行存款利率提供了基础条件。 但随着我国金融的深化，利率市场化进程逐步加快，央行迫切需要确定市场基准利率以引导市场利率。

市场基准利率是指在多种利率共存的条件下起决定作用的利率，是金融市场上所有金融产品定价的重要参考依据，是为人们公认和普遍接受的具有重要参考价值的利率。 目前，央行对商业银行再贷款利率实际上起着基准利率的作用。 但从现代市场经济发展的要求来看，真正成为基准利率的是国债市场的利率。

首先，从国际金融市场的一般规律来看，能够成为基准利率的必须是流动性好的金融商品的利率。 国债具备这一特征。 国债被称为“准货币”，变异强烈，其价格形成和波动能敏感地反映资金市场供求变化，可以成为其他金融机构定价的基础。 确实，国债利率也受通货膨胀和到期风险的影响，但国债到期还本付息是固定的，因此在通货膨胀率和利率变化预期的条件下，国债利率自然成为基准利率的代表。 实际上，美国、日本等市场经济发达国家的市场基准利率是国债利率，国债利率是整个利率体系的中心环节，其变动决定其他金融机构利率的变动。

其次，作为基准利率，它必须能够很好地反映不同期限的利率水平。 国债利率也有这个优点。 在债券期限结构理论中，预期理论和市场分割理论从不同侧面解释了不同期限债券利率水平差异的原因。 理论证明在债券具有完全可替代性的前提下，债券利差的原因是期限的长短，长期利率等于债券到期前未来短期利率预期的平均值。 市场分割理论在市场不完全和不同期限债券不是替代品的前提下，说明了各种期限债券利率取决于各种债市的供求状况。 期限结构理论和流动性上升理论综合上述两个理论，在长期利率为债券到期之前的未来短期利率预期平均值的基础上，再加上反映不同期限债券供求状况的期限上升水，比较全面地解释了不同期限债券息差的原因。 企业债券等非国债的期限利率的确定可以用上述理论来解释，但由于存在违约风险，不能用于确定利率的期限结构。 国债发行主体是政府，一般没有违约风险，其利率结构也不受违约风险的干扰，能够较好地反映不同期限利率的差异，成为基准利率的最佳选择。 同业拆借利率也是反映市场资金供求状况的利率，在市场交易规模、交易人数、规范程度上可以与国债市场进行比较，但同业拆借市场毕竟是短期市场，同业拆借利率也只能作为短期利率的参考。 国债市场是提供短期、中、长期不同期限债券种类的市场，能够反映不同期限的利率水平。

国债基准利率形成后，国债市场的发展将对其他金融市场产生重大影响。 它不仅改变了金融市场的规模结构，也影响了其他市场利率水平的确定，出现了明显的利率市场化传导效应，其中影响最明显的是银行同业拆借市场和银行存款市场。 因为国债市场发展后产生的大量资金需求，将首先冲击银行同业拆借市场和银行存款市场，而在国债市场发展和国债利率市场化的影响下，银行同业拆借市场的利率市场化机制将更加完善，银行存款市场也将逐步放松利率管制。

文章来源：《中国住宅设施》 网址: http://www.zgzzsszz.cn/zonghexinwen/2022/1213/2245.html

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